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传说中的电竞平台万事通春季躁动存在吗?

来源:网络整理 编辑:简单百科 时间:2019-07-14

  在股市里待得久的人,大抵听说过这样的“四季歌”:春季躁动、四月决断、五穷六绝七翻身、金九银十、年底吃饭行情……

  这种民间版的“月度投资策略”,准确度其实一般。每年的情形都不一样,比如说2018年行情低迷,期待中的上涨往往是七等八等也不来,笃信民间策略的投资者都成了“望夫石”。

  固然,也不能说这个“四季歌”完全是瞎蒙。毕竟这是根据A股20多年提炼出来的经验之谈,其中囊括了一些政策预期和盈利数据总结,提示投资者,在某个时段,对某些数据和信息要多加上心。

  比如说,当前这个时段,元旦已过,新年来临。2月4日是立春,也是爆竹声中一岁除的除夕,距离今天惟独20天时间了。对应到“四季歌”,应当属于“春季躁动”。

  虽然上海满大街的人都穿着加拿大鹅羽绒服,实际上今年冬天并不怎么冷,仅有的两场薄雪也下得相当敷衍。那么,今年的“春季躁动”会更热烈吗?

  首先我定义一下,啥叫“春季躁动”?

  这种措辞,一听就很不基本面。海通证券(行情600837,诊股)的荀玉根老师曾这样解释:岁末年初的阶段性行情之所以称为春季躁动行情,因为行情本身与基本面关系不大,政策、事件、资金的季节性流动,是A股春季躁动的主要原因。

  股价的涨跌,归根到底是由资金的进出导致的。资金的季节性流动,在春季躁动中体现得尤为明显。万联证券总结了以下几个原因:

  由于春节假期较长,一般为七天以上,为规避长假期间市场面临的不确定性,部分资金会选择先退出市场。

  春节前部分资金有节日资金备用的需求而降低仓位。

  部分机构投资者(大部分为私募基金)的绩效考核时间截点是春节,这类资金有获利了结的需要。在春节后,资金又会季节性回流市场。

  春节后银行放贷会相对宽松,股票市场的微观资金面也会改善。

  长假期间的不确定性消逝后,部分资金有回补仓位的需要。

  春节后到4月初,是和一季报的集中披露时点,总有一些公司会出现业绩超预期高增长、高分红(包括高送转)的情况,往往成为短线资金追逐的热点。

  前面曾提到,“四季歌”是基于历史表现的经验之谈。万联证券曾历数A股的春季躁动效应:在春节之后至4月初的时间段,A股(以上证综指为样本)大概率上涨。从股改后的2006年开始到2017年,A股共经历了12个春季。在这12年间,上证指数共录得9次上涨,3次下跌,上涨概率高达75%。2015年以后,融资余额大幅上升,杠杆工具加剧了A股的波动性,A股在2015年后的春季行情表现更为显著。

  大概率,并不意味着绝对概率。老生常谈没劲,人们更关怀的是,2019年有没有春季躁动?

  打开上证综指K线图,可以看到,从去年12月初开始下跌,到今年1月4日触及2440点后,开始反弹,到今天(1月14日)报收于2535点,涨幅近100点。这么看来,2019年开始的这一段时间,大盘确是上涨的。但这区间有点短,不具有太多的参考意义。

  广发证券(行情000776,诊股)的戴康老师总结了本轮春季躁动的原因:主要由国内外风险偏好修复与信用扩张预期改善驱动,因此行情表现为普涨,逆周期行业+小市值+带题材概念的品种,在当前阶段最为受益。本轮行情由风险偏好触发,届时政策定力和经济数据形成的组合,可能改变行情的主导逻辑。简言之,还是要警惕逻辑改变的信号。

  不过,我们看的这个时间段才短短十来天。要想完整地评价这一段走势,恐怕得过了相当长时间后才干“回头看”。

  有分析为证。华泰证券(行情601688,诊股)就把春季躁动行情划分为三阶段:躁动前,节前躁动期,节后躁动期。躁动前一般为11月至1月,躁动前市场表现与春季躁动期间指数涨幅一般呈现负相关,前期涨幅越高,春季躁动涨幅空间和时间跨度越有限。春节前躁动期一般在节前1~2周开启,春节后一般持续至少一周。

  因此,春节过完后,分析师们回来上班,过完几天节日综合征后,就可以写春季躁动的总结报告了,时间刚好凑得上。

  其实,春季躁动并非A股的独家专利。申万宏源(行情000166,诊股)在2018年初出过一个研报《全球都在春季躁动》:全球都是Risk-On!将A股放在全球比较,就会发现A股的上涨并不突兀,A股总体在全球股票资产当中依旧处于性价比较高的状态,香港、阿根廷、尼日利亚、俄罗、越南等新兴市场股市表现都强于沪深300指数。

  不过,长城证券(行情002939,诊股)分析师汪毅还是提醒,不应盲目跟风“春季躁动”,因为春季躁动表现并不代表全年市场风格,春节行情存在一定的板块轮动效应,轮动和扩散才是春季躁动的主旋律。

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